爱人问我，樊娃真是绝代佳人，她的风采与花月一样，充满了精神。听她唱歌，歌声宛如珍珠串联，流畅均匀，如同敲击乐板，歌声时而低回婉转，如流水呜咽，时而高亢悠扬，如云雾缭绕。

她就像当年风流的樊素，我记得她因樱桃口而名动洛阳。古往今来，像东山那样隐居而快乐的人令人羡慕，也像北海孔融那样清谈高饮，一时风雅。

老天不限制我的自由身，让我沉醉于红裙之间。想那故国的邯郸，荒凉的旧台，衰老的树木，都已成了招魂的对象。

青山这几年是否安然无恙？只是泪痕，大概比以前更新了。不要用琵琶来写满腔幽怨，我和你一样，都是漂泊天涯的行人。

• 木兰花慢： 词牌名。又名“玉楼春”“东阳路”等。
• 歌者樊娃： 指歌妓樊娃。
• 尤物： 美女，指樊娃。
• 花月： 指美好的景色。
• 骊珠： 黑色珍珠，比喻歌声圆润。
• 声匀象板： 形容歌声节奏均匀，如同敲击乐板。
• 咽水萦云： 形容歌声婉转低回，高亢悠扬。
• 樊素： 唐代诗人白居易的家妓，以善歌舞著称。
• 樱桃： 指樊素的樱桃小口。传说白居易爱樊素口小，善歌，曾作诗“樱桃樊素口”。
• 洛阳春： 指洛阳繁华的春天。
• 东山高兴： 指东晋谢安隐居东山，后出山辅佐朝廷的故事。
• 北海清樽： 指东汉孔融任北海相时，常与宾客饮酒清谈。
• 红裙： 指歌妓，也代指歌舞场所。
• 邯郸： 古赵国都城，在今河北省邯郸市。
• 荒台老树： 形容国破家亡的凄凉景象。
• 招魂： 古代的一种仪式，意为召唤死者的灵魂。
• 无恙： 没有疾病，安好。
• 琵琶写恨： 指用琵琶演奏哀怨的曲子，表达心中的愁恨。
• 行人： 旅人，这里指漂泊不定的人。

这首词是白朴为歌妓樊娃而作。词人赞美了樊娃的美貌和歌喉，并抒发了自己身世飘零的感慨。

上阕描写樊娃的美貌和歌声。词人以“爱人问尤物”起笔，直接点明樊娃的美丽，并将其与“花月”并提，可见其风采动人。接下来的几句，则具体描写樊娃的歌声，用“骊珠”、“象板”、“咽水萦云”等生动的意象，将歌声的圆润、流畅、婉转和悠扬表现得淋漓尽致。词人还将樊娃比作唐代的樊素，更显其美丽动人，也暗示了樊娃的才艺。最后，词人以“千古东山高兴，一时北海清樽”作结，赞美樊娃的才艺可以使人忘却忧愁，流连忘返。

下阕抒发词人身世飘零的感慨。词人首先感叹自己能够自由自在地沉醉于歌舞之间，但随即又想到故国的衰败，荒凉的景象，不禁黯然神伤。他用“荒台老树”、“尽赋招魂”等词语，表达了对故国的思念和对现实的无奈。接着，词人又询问青山是否安好，但却又自问自答，说泪痕比以前更新了，可见其内心的悲伤之深。最后，词人劝慰樊娃不要用琵琶来表达心中的愁恨，因为他和樊娃一样，都是漂泊天涯的行人，都承受着命运的无奈。

总而言之，这首词既赞美了樊娃的美貌和歌喉，又抒发了词人身世飘零的感慨，情感真挚，语言生动，是一首优秀的词作。词中运用了大量的典故，使得词作更具文化底蕴和艺术价值。