秋意渐浓，水边高地的树叶飘落，山顶上空云气飞动，秋后的晴空清新明净。高耸华丽的宫阙直入云霄，锁住了一片葱茏美好的气象。初开的菊花颜色金黄，深浅不一，傲霜的红花颜色浅淡，靠近那飘香的台阶和玉砌。洁净如玉的宫殿一尘不染，承露的金铜仙人凝结着露珠，碧蓝的天空清澈如水。

正值国家太平盛世，皇帝处理政务之余有很多闲暇，夜晚的景色澄澈清新，滴漏的声音悠长而缓慢。南极星中，象征长寿的老人星显现祥瑞。在这美好的时刻，皇帝驾着凤辇巡游，不知到了何处，只听得管弦乐声清脆悦耳。太液池中波光荡漾，披香殿的帘幕高卷，月光明亮，秋风轻柔。

• 醉蓬莱：词牌名，又名“木兰花慢”。
• 林钟商：古代音乐十二律中的一种，相当于现代音乐的G调。
• 亭皋：水边高地。
• 陇首：山顶。
• 素秋：指秋季。因秋在五行中属金，其色白，故称“素秋”。
• 霁：雨后或雪后转晴。
• 华阙：华丽的宫阙。
• 佳气：美好的气象。
• 嫩菊：初开的菊花。
• 拒霜：傲霜花，指木芙蓉。
• 宝阶：装饰华丽的台阶。
• 香砌：飘香的台阶。
• 玉宇：指宫殿。
• 金茎：指汉武帝时所立的承露盘上的铜柱，又名仙人掌，用以承接露水。
• 碧天：碧蓝的天空。
• 升平：太平盛世。
• 万几：指皇帝处理的各种政务。
• 暇：闲暇。
• 澄鲜：清澈明亮。
• 漏声：滴漏的声音，古代计时工具。
• 迢递：遥远。
• 南极星：又名老人星，是南半球的一颗亮星，古人认为它的出现预示着天下太平，人寿年丰。
• 宸游：帝王的游乐。
• 凤辇：皇帝乘坐的车驾。
• 度：这里指传出。
• 管弦：指各种乐器。
• 太液：指太液池，汉代长安宫中的池名，后世宫苑多有仿建。
• 披香帘：披香殿的帘幕。披香殿是汉代宫殿名，以殿中散发香气而得名。

这首词是柳永为歌颂太平盛世而作的。词中描绘了秋高气爽的景色和宫廷的华丽景象，表达了对太平盛世的赞美和对皇帝的歌颂。

上片描写了秋日宫廷的景色。词人从亭皋的落叶、陇首的云气、秋后的晴空写起，展现了一幅清新明净的秋景图。接着，词人将笔触转向宫廷，描绘了华丽的宫阙、金黄的菊花、傲霜的红花，以及玉宇金茎等景象，营造了一种富丽堂皇的氛围。

下片则着重描写了太平盛世的景象和皇帝的游乐。词人首先点明了“正值升平”这一主题，然后描绘了皇帝处理政务之余的闲暇，以及夜晚澄澈清新的景色。接着，词人又写了南极星的出现，预示着天下太平，人寿年丰。最后，词人想象皇帝驾着凤辇巡游，听着清脆悦耳的管弦乐声，欣赏着太液池的波光和披香殿的帘幕，表达了对皇帝的歌颂和对太平盛世的赞美。

整首词语言华丽， imagery丰富，音韵和谐，充分展现了柳永词的艺术特色。同时，这首词也反映了当时社会追求享乐的风气。