在木兰为桨沙棠为舟的船上，吹箫笛等乐器的歌妓分别坐两头。船中载着千斛美酒和美艳的歌妓，任凭它在江中随波逐流。天上的仙人也要等待黄鹤才能在太空翱翔，我这个海客则是坦荡无忧的与白鸥嬉游。屈原的词赋至今仍与日月争光，永垂不朽；而楚王曾建宫观台榭早已荡然无存。
我诗兴浓烈之时，落笔可摇动五岳，诗成之后，啸傲之声，直凌越沧海。功名富贵若能常在，汉水恐怕就要西北倒流了。
江上吟：李白自创之歌行体。江，指汉江。此诗宋本、王本题下俱注云：一作江上游。木兰：即辛夷，香木名，可造船。枻：同楫，舟旁划水的工具，即船桨。木兰枻、沙棠舟：形容船和桨的名贵。
玉箫金管：用金玉装饰的箫笛。此处指吹箫笛等乐器的歌妓。樽：盛酒的器具。置：盛放。千斛：形容船中置酒极多。古时十斗为一斛。妓：歌舞的女子。乘黄鹤：用黄鹤楼的神话传说。
黄鹤楼故址在今湖北省武汉市武昌西黄鹤山上，下临江汉。旧传仙人子安曾驾黄鹤过此，因而得名。一说是费文祎乘黄鹤登仙，曾在此休息，故名。海客：海边的人。随白鸥：一作狎白鸥。屈平：屈原名平，战国末期楚国大诗人，著有《离骚》《天问》等。
台榭：台上建有房屋叫榭。泛指楼台亭阁。楚灵王有章华台，楚庄王有钓台，均以豪奢著名。兴酣：诗兴浓烈。
五岳：指东岳泰山，西岳华山，南岳衡山，北岳恒山，中岳嵩山。此处泛指山岳。凌：凌驾，高出。沧洲：江海。古时称隐士居处。
汉水：发源于今陕西省宁强县，东南流经湖北襄阳，至汉口汇入长江。汉水向西北倒流，比喻不可能的事情。
。